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剩余股利政策

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1.剩余股利分配才案的確定


     剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時,根據一定的目標資本結構(最佳資本結構),測算出投資所需的權益資本,從盈余中留用,然后才將剩余的盈余作為殷利予以分配。


     采用剩余股利政策時,應遵循四個步驟:


     (1)設定目標資本結構,即確定權益資本與債務資本的比率,使綜合的資金成本達到最低水平。


     (2)確定目標資本結構下投資所需的股東權益數額。


     (3)最大眼度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本數額。


     (4)投資方案所需權益資本已經滿足后若有剩余盈余,再將其作為股利發放給股東。


2.采用本政策的理由


     實行剩余股利政策,意味著公司只將剩余的盈余用于發放股利。這樣做的根本理由在于保持理想的資本結構,使綜合資金成本最低。在完全市場下,既然股東對勝利和資本收益并無偏好,只要投資收益率高于股票的市場必要報酬率,保持目標資本結構下的投資資金所需,就能使公司價值(股票價格)達到最高。

 


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